2026年1月19日，中国领先的综合性乳制品企业君乐宝乳业集团股份有限公司（以下简称君乐宝）正式向香港联交所递交主板上市申请。深耕乳制品行业三十年，君乐宝凭借创新的全产业链一体化运营模式和丰富多维的品牌矩阵，现已成长为中国乳制品行业的领先企业之一。根据弗若斯特沙利文报告显示，按2024年中国市场零售额计，君乐宝在中国综合性乳制品企业中排名第三。

从招股书披露的财务数据来看，君乐宝实现了规模与速度并重的高质量发展。集团总收入从2023年的人民币175亿元增长至2024年的人民币198亿元，2025年1-9月达人民币151亿元，保持稳健增长。如今君乐宝的盈利能力显著提升，通过全产业链一体化运营、低温液奶产品占比提升和数字化驱动，公司盈利能力持续增强。经调整净利润从2023年的人民币6.0亿元增长至2024年的人民币11.6亿元，2025年1-9月达人民币9.4亿元。经调整净利润率从2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，并进一步增至2025年前九个月的6.2%，反映出卓越的经营质量。

目前，君乐宝销售网络已覆盖全国31个省级行政区，渗透至约2200个区县，覆盖全国县级行政区总数的约77%，并在华东、华南、华中等高消费力市场实现快速增长。为进一步挖掘市场空间，君乐宝通过收购“银桥”“来思尔”等区域品牌加强在西北、西南等重要市场的布局。此外，“悦鲜活”等产品已进入港澳市场，未来将以港澳为桥头堡，逐步辐射东南亚等国际市场。君乐宝与超过5500家经销商保持长期稳定合作，同时与全国及区域连锁商超、便利店、头部电商平台、母婴专卖店等开展直供合作，产品已覆盖全国约40万个低温液奶零售终端及7万个配方奶粉零售终端。

受益于消费者健康意识提升及冷链物流基础设施完善，低温液奶成为中国乳制品市场增长最快的细分领域。君乐宝长期坚守并成功把握这一趋势，使低温业务成为集团业绩增长的核心引擎。在鲜奶市场，2019年上市的“悦鲜活”依托工艺创新与产品设计升级，2024年登顶中国高端鲜奶市场[1]份额第一，市占率高达24.0%[2]。凭借该品牌的卓越表现，君乐宝鲜奶以行业领先的速度持续增长。在低温酸奶市场，“简醇”品牌凭借“零蔗糖”的精准定位，成功开创并做大零蔗糖酸奶品类，成为中国低温酸奶第一品牌[3]。

君乐宝的核心竞争力根植于涵盖牧业、研发、生产及分销的一体化运营模式。截至2025年9月30日，君乐宝拥有33座现代化自有牧场和20个生产工厂，牧场奶牛存栏量19.2万头，养殖规模位居全国第三。2024年集团奶源自给率达到66%，在中国大型综合性乳企中位居首位[4]。研发创新是君乐宝发展的另一驱动引擎，基于“科学营养”理念建立的“科学营养研究院”研发平台，与国内外顶尖科研机构深度合作。深厚的研发积淀建立起持续成功培育“简醇”“悦鲜活”等明星大单品的体系化能力。同时，君乐宝奶粉自2014年上市以来，在2020年至2024年连续五年为本土前三大婴幼儿配方奶粉生产商[5]。

中国乳制品市场潜力巨大，2024年市场规模达6535亿元，人均消费量不足全球平均水平的三分之一，预示长期增长空间。其中低温液奶是结构性增长的主航道。本次递交港股上市申请，募集资金将主要用于工厂建设和产能扩张、品牌营销和渠道建设、研发创新和数智化等，助力君乐宝长期稳健发展。

注释：

[1]高端鲜奶定义为建议零售价在25元/升以上的鲜奶产品

[2]来源于弗若斯特沙利文报告

[3]数据来源:欧睿信息咨询(上海)有限公司，按2020-2024年每年零售渠道销售量(吨)计;0蔗糖酸奶定义为0添加蔗糖和0蔗糖的酸奶;基于2025年10月完成的调研。

[4]来源于弗若斯特沙利文报告

[5]来源于弗若斯特沙利文报告

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